💥 War on Powell

1. 원문제목: Plus: Market (non-)reaction | Monday, January 12, 2026 (더하기: 시장의 (무)반응 | 2026년 1월 12일 월요일)

2. 🌍 핵심 주제: 트럼프 행정부의 파월 연준 의장에 대한 형사 수사 착수가 연준 독립성에 미치는 영향.

3. 💡 주요 내용:

야, 이거 진짜 대형 뉴스 터졌어. 조용했던 주말 밤에 트럼프 행정부의 법무부가 제롬 파월 연준 의장을 대상으로 형사 수사를 개시했다는 거야.

표면적인 이유는 연준 건물 공사에 대한 의회 증언 관련이라고 하는데, 핵심은 딱 하나야. 트럼프 대통령이 오랫동안 파월이 금리 인하를 안 해준다고 엄청나게 불만을 터뜨렸잖아? 이건 그 불만을 해결하기 위한 노골적인 권력 남용이라는 거지.

파월은 성명을 통해 이 수사가 금리 인하 거부에 대한 보복이라고 공식적으로 밝혔어. 살아있는 모든 전직 연준 의장들이 “이런 일은 제도가 약한 신흥국에서나 일어나는 일”이라며 일제히 비난했어.

문제는 파월 임기가 5월에 끝나는데, 차기 의장의 입지가 엄청나게 흔들린다는 거야. 다음 의장이 경제적 현실 때문이 아니라 ‘대통령의 심기’ 때문에 금리를 결정해야 한다는 압박이 너무 커진 거지. 연준의 신뢰성(credibility)에 심각한 타격이 올 수 있어.

근데 더 놀라운 건 시장 반응이야. 뉴스 직후 주식, 채권 모두 약간 출렁이긴 했지만, ‘이게 나라가 망할 일인가?’ 싶을 정도의 패닉은 없었대. 일부 투자자들은 트럼프의 공격을 여전히 ‘정치적 노이즈’ 정도로만 보고, AI 붐이나 기업 실적 같은 펀더멘털이 더 중요하다고 판단하는 것 같아.

하지만 예일런 전 의장 말처럼, ‘시장은 왜 더 걱정하지 않는지’ 의아할 정도로, 이건 분명히 예측하기 힘든 ‘꼬리 위험(tail risk)’을 키운 사건이야.

4.🧙‍♂️ Guru’s Insight: 당장 시장이 잠잠하다고 연준의 독립성 리스크를 무시하지 마, 다음 연준 의장이 누가 되든 신뢰도 프리미엄은 사라질 테니 정치 리스크를 포트폴리오에 반드시 반영해야 해.

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