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요약 들어갑니다!
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원문제목: Fundsmith Equity Fund Annual 2025 Investor Letter: Fund Underperforms Index, Rebuilds Stake in Intuit (INTU) (Fundsmith Equity Fund의 2025년 연간 투자자 서한: 펀드 지수 대비 저조한 실적, Intuit(INTU) 지분 재구축)
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🌍 핵심 주제: Fundsmith 펀드의 2025년 저조한 실적 분석과 과거 매도했던 Intuit(INTU)에 대한 재평가 및 재투자 시작.
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💡 주요 내용:
야, 런던의 유명 투자 회사 Fundsmith가 2025년 투자자 레터를 공개했는데, 성적이 글쎄… 좀 충격적이야. 펀드가 딱 0.8% 수익률을 기록하며 MSCI 월드 지수(12.8%)에 무려 12%p나 뒤처졌거든. 😱 펀드 측은 이런 저조한 실적의 원인으로 지수 집중이나 인덱스 펀드 성장, 그리고 달러 약세 등을 꼽았어. 그래도 희소식은, 펀드 출시 이후 전체 기간으로 보면 여전히 지수 대비 연평균 1.7% 정도 초과 수익을 내고 있다는 점이야. 일단 장기적으론 괜찮다는 거지.
가장 눈여겨 볼 만한 건 Intuit(INTU) 재투자 이야기인데, Fundsmith는 과거 2021년 Mailchimp 인수 당시 ‘너무 비싸게 샀고 전문 분야를 벗어났다’며 INTU 주식을 싹 팔아버렸어. 하지만 시간이 지나면서 이 Mailchimp 인수의 부진이 주가에 반영되는 걸 확인했나 봐. 그래서 지금은 경영진이 이 실패에서 교훈을 얻었기를 기대하면서 INTU 지분을 다시 조금씩 모으고 있다고 해. INTU는 최근 분기 매출도 18% 증가할 정도로 실적 자체는 탄탄한데, 헤지펀드들 사이에서는 보유 비중이 살짝 줄어들고 있는 추세라는 점은 참고해 두자!
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🧙♂️ Guru’s Insight:
좋은 펀드 매니저라면 실수를 인정하고, 고평가가 해소되었을 때 다시 투자할 줄 아는 용기가 있어야 한다!
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